Un système où les cotisations des actifs d’aujourd’hui paient directement les pensions des retraités d’aujourd’hui.
En France, le système de retraite obligatoire fonctionne principalement par répartition : il repose sur la solidarité entre générations. Son équilibre dépend donc du nombre de cotisants par rapport au nombre de retraités, qui diminue avec le vieillissement de la population.
Dans un système par capitalisation, au contraire, chacun épargne pour sa propre retraite, et cet argent est placé. La place à donner à la capitalisation fait partie des débats sur l’avenir des retraites.
Voir aussi : Âge légal de départ à la retraite, Cotisations sociales, Sécurité sociale